Dritter Teil: Alternative Kalkulationsansätze im Hinblick auf die Separierung von Wertbeiträgen

Der Nukleus der Kalkulation von LMs besteht in der Bestimmung der maximalen Auszahlungsquote und damit auch der Bepreisung des Überschuldungsverzichts. Der dritte Teil der vorliegenden Arbeit setzt sich kritisch mit der Optionspreistheorie und der Monte Carlo-Simulation als alternative Ansätze zur Bewertung des Überschuldungsverzichts auseinander. Hierbei wird auch ein Vergleich mit den Ergebnissen des HECM-Modells vorgenommen. Unabhängig vom verwendeten Bewertungsansatz stellt sich stets die Frage, aus welchen Ergebnis- bzw. Risikokomponenten sich der Überschuldungswert einer LM zusammensetzt. Den Abschluss des dritten Hauptteils bildet daher die Separierung von Wertbeiträgen, die die Ergebniswirkungen der drei Hauptrisikoarten sichtbar macht und durch das Aufspalten des Überschuldungswertes ergebnis- und steuerungsrelevante Informationen liefert.